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粤开策略后市震荡行情长牛可期

2020-11-19 20:39:40来源:励志吧0次阅读

粤开策略:后市震荡行情 长牛可期 核心观点:长牛行情可期   前期沪指快速突破3000点之后已经形成两个跳空向上缺口,后续市场大概率进入到震荡阶段。当前无论从经济面、政策面还是情绪面来看,牛市的基础都得以进一步夯实。目前市场热情已经被点燃,在经过反复的博弈之后,A股有望走出长牛的行情。配置方面,可重点关注以下四条主线:(一)医药股中报预喜率高,半数以上业绩翻番;(二)科技股景气上行,具备长线投资机会;(三)国企改革提速,有望成为牛市新风口;(四)中报预喜率较高板块及低价股投资机会。   后市震荡行情,长牛可期   我们判断后续市场大概率进入到震荡阶段。因为前期沪指快速突破3000点之后已经形成两个跳空向上缺口,短期内有回补需求。同时,创业板指数已经进入到了2600-2900点箱体的下轨区,继续上行也会面临一定的震荡。沪指这边形成两个缺口之后,也面临上方平台(3700点左右)的阻力,所以市场短期会有一定的整固需求,后续市场大概率进入到震荡阶段。   在半年度策略报告中,我们明确提及下半年市场将走出“N”字形,先扬后抑再扬的概率偏大,当前“N”字形的第一笔已经得到了充分演绎,对于后市的看法,我们认为市场无论从经济面、政策面还是情绪面来看,牛市的基础都得以进一步夯实,目前市场热情已经被点燃,在经过反复的博弈之后,A股有望走出长牛的行情。从2015年行情下跌后的反弹高点区域来看,沪指上方阻力平台约在3600点-3700点区域,创业板指阻力在2015年高点平台即2600-2900点区域。因此指数还有上涨空间,但由于距离平台阻力较为接近,是否能够逾越,以及逾越之后是否能升至更高区域,仍有待观察。若沪指突破3600-3700点,则有望复制15年牛市行情的情绪,节奏上初期可能会横盘震荡,时间周期可能在一至两个月,消化风险的同时为明年的上涨打开空间。   A股年中业绩预告点评:关注低估值高预喜率板块   截至2020年7月10日,沪深两市共860家披露了中报业绩预告,其中业绩预喜率达38.84%,共334家企业。在这334家企业中,医药生物、化工、电子、机械设备行业企业较多,分别为45家、37家、35家、35家。   由于深交所近期更改信批规则,目前A股企业半年度业绩披露率相对较低,截至2020年7月10日,主板披露率仅17.36%,中小板25.94%,创业板27.39%,科创板较高达33.33%,全部A股披露率为22.11%。   创业板和中小板预喜率相对较高。在已披露业绩的企业中,主板、创业板、中小板、科创板、全部A股的预喜率分别为23.84%、49.00%、50.88%、36.59%、38.84%。   从各行业已披露企业预喜率来看,农林牧渔、建筑材料、公用事业行业预喜率较高,均超过60%,在业绩增速方面,我们以业绩预告均值测算,净利润增速在20%的企业中占比较多的行业包括医药生物、化工、机械设备、电子等行业。总体来看,披露率超过20%、预喜率超过40%的行业有6个,其中估值较低的是建筑材料、农林牧渔和机械设备行业。   信用扩张加速,外资持续流入   (一)6月新增社融超预期,信用扩张继续加速   6月新增社融超预期,信用扩张继续加速。2020年6月新增信贷1.8万亿,新增社融3.43万亿,存量社融增速上涨至12.8%。贷款分项中,居民短期贷款、中长期贷款、企业短期贷款、中长期贷款四大最为重要的分项,均超出了往年的季节性均值。这一方面与6月份经济加速复苏的趋势相印证,另一方面也表明了6月份的金融条件与信用环境依然非常宽松。未来一段时间,我国货币政策仍会保持较宽松状态,财政政策也将进一步发力,对经济的提振作用将逐渐显现。在经济加速复苏和流动性宽松刺激下,股市有望走出长牛行情。   (二)银保监会官网发布《中国银保监会新闻发言人答记者问》,将督促引导资金“脱虚向实”,当前要特别强化资金流向监管,严禁银行保险机构违规参与场外配资,严查乱加杠杆和投机炒作行为   7月11日银保监会官网发布《中国银保监会新闻发言人答记者问》,将督促引导资金“脱虚向实”,当前要特别强化资金流向监管,严禁银行保险机构违规参与场外配资,严查乱加杠杆和投机炒作行为。我们认为银保监会强化资金流向监管,严禁银行保险机构违规参与场外配资,严查乱加杠杆和投机炒作行为,对于证券市场后续的健康发展来讲很有必要。我们判断本轮行情长牛可期,而对于一轮长牛来讲,初期夯实基础是很有必要的。回顾历次牛市行情,在行情初始阶段市场交投活跃,场外配资也开始活跃甚至出现部分违规现象。无论是从股市的健康发展,还是从投资者的安全投资角度去考虑,严查场外配资,均有利于后续市场的长牛行情持续。   (三)外资持续流入为A股带来增量流动性   自4月份以来,北上资金周度持续净流入,7月前两周净流入规模均在280亿元以上。长线资金的流入为A股注入了增量资金,有望带动行情进一步走强。   风险提示:经济超预期下行,政策推进不及预期,外围环境超预期走弱   一、A股年中业绩预告点评:关注低估值高预喜率板块   截至2020年7月10日,沪深两市共860家披露了中报业绩预告,其中业绩预喜率达38.84%,共334家企业。在这334家企业中,医药生物、化工、电子、机械设备行业企业较多,分别为45家、37家、35家、35家。   根据交易所信批规则,上交所对半年度业绩预告没有强制披露要求;深交所方面,此前创业板对所有上市公司均要求强制性披露业绩预告,主板和中小板则实施有条件的强制披露政策。2020年6月,深交所发布《深圳证券交易所上市公司业务办理指南第2号南京牛皮癣治疗费用
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